開始人生的下一階段

2022年末，公司在制度、作法有些更替，

在機構設計工作上加了一些限制、要求，讓人覺得有點麻煩、限制多，

在行政工作上多了每天要申報工時，細到以半小時為單位；如果被看到或工時上寫跟協力廠聊稍微多點時間還會被念是不是很閒沒事幹？

其他零零總總的事情，感覺跟當初想來當工程師單純作機構設計的初衷有點越來越遠。

坦白說公司採取某些改革跟作法想靠一些制度、表單、軟體工具來幫助(要求、督促)同仁提高工作效率是合情合理的，

當年在30歲上下時也都曾經有過類似的想法，甚至試行過讓同仁每周一報工作狀況、周二到周四報工作技術心得(所屬同仁每三個禮拜會輪到一次)、填設備開發專案報表等等，

一段時間後，無意間聽到同仁轉述有一個算熟的同事覺得在我的部門作事壓力山大，每天來上班都覺得很緊張！

聽到這個訊息嚇了一大跳！？

自覺對同仁說話一向和顏悅色，從不罵同仁、不要求同仁加班、不擋請假…

也很努力把雜事跟公司、高階主管壓力盡量攬在自己身上，讓同仁專心作負責的專案機構開發設計，

怎麼會讓同事覺得上班壓力大、很緊張、工作很不愉快？

仔細反省想想，我猜中間問題出在以下幾點：

1. 很多事情自己想作不代表別人也想作

2. 自己設計的表單跟制度方法自己當然很熟悉，可是同仁不見得能理解

3. 很多工程師是不擅長文件作業跟作報告的

很明顯的就是缺乏同理心，自以為是！

但是在公司上班工作當主管，

也不能放著同仁事情慢慢來，

後來以調整工作部門單位的方式進行安排。

沒想到自己在職涯接近尾聲時會碰到類似的狀況，只是角色對調，

真是報應^_^

想想我一向的觀念就是努力把事情作好，

不要給同仁、主管造成困擾，

必要時也會在公司加班(沒加班費)到晚上11點多(甚至更晚)才回家，

但即使如此還是很難讓公司、主管滿意。

漸漸在工作過程中也發現自己的反應、速度、效率真的大不如前，

雖然常合作的業務同仁覺得我還是比他合作過的其他機構工程師強^_^

過程中心裡數次湧出很強烈的挫折感，

不管是無法滿足(或不想承受)公司、主管的合理或不合理要求造成的壓力，

更多的挫折感來自於以往自己可以輕鬆面對的工作要求，現在竟然會覺得難以負擔？！

記憶力也是遠不如以往XD…

突然覺得在職場工作上自己真的是老了，有年紀了…

對繼續在公司工作下去的熱誠幾乎喪失殆盡。

PS. 上班聽同仁們抱怨公司、抱怨主管，強大的負面情緒、資訊，很多同仁也都想要走^_^，每走一個人，剩下的人負擔就變重，還要承接自己不熟的設備，更慘的是還很容易因此被罵。

既然已無法勝任在目前公司的工作，

人生不同階段該有不同的想法，想想接下來的人生該怎麼過？

母親 (1996)、岳母(2006)、父親(2014)陸續離開人世，

人生階段到了周遭親友老、病、死的年齡，

有些以往熟悉的長輩、親友，面孔再也見不到了、聲音再也聽不到；

雖然自己外觀看起來比同齡的年輕，但自己知道身體內在年齡不小了…

回憶父母親的最後階段來看自己的接下來幾年的可能性：

母親59歲罹患直腸癌、62歲肺腺癌、63歲過世，

父親60歲出頭開始出現帕金森氏症的狀況，75歲肺炎住院後肌肉萎縮無法下床行走，84歲過世，

自覺相貌、個性、體質都比較像母親，

所以估算自己身體狀況，悲觀點是好狀態是維持到59歲，樂觀點到65~75歲，

即使可以更久，後續身體狀況可能也不會太樂觀…

有了年紀以後，慢慢更能體會到以前父親說的：

身體健康最重要！

想想父母親都不在，兩個兒子也已經出社會工作，

長年以來的經濟負擔大部分都放下了，

自己的物慾需求也低，

努力工作賺錢的需求與慾望遠不如年輕的時候。

講難聽點就是想擺爛^_^

工作年資近27年，也該審慎思考下一階段人生自己想要什麼？

既然年紀大了不好找工作，

手邊錢雖不多應該也還過得去，那就申請離職退休吧。

萬一太閒想找事作還是可以去兼職。

先離開目前覺得不愉快、難以負擔的工作，

換個自己至少可以作的比較開心的工作或就退休享樂也不錯；

如果有那種壓力不要太大、距離不要太遠、錢不用太多、時間彈性點的，可以作的比較開心的工作那就繼續上班^_^，

但是天下那有這麼好的事？至少我工作近27年沒碰過...

想去開多元化計程車，有空就載客，可以接觸不同乘客聊天也不錯，但是老婆怕我只想載年輕美眉，不准...

沒有長輩需要花錢，兒子不用給錢，老婆有自己的錢不用我給，甚至買菜錢可以賴給她出^_^

但還是有其他花費，想完全不跟家裡人要錢就要有經濟來源；

好在數十年來省吃儉用，多少有存一點錢投在股票、ETF、基金，

另外就是指望勞保及勞退新制的退休金；

勞保退休金請領的條件是：

1. 年滿50歲投保25年，一次領，OK

2. 年滿55歲投保滿15年，一次領，NG

3. 年滿65歲，可領月退年金，每提前一年申請勞退年金要減4%，最多提前5年，60歲領打8折，NG，要等好久…

只有符合第一個條件XD，但至少馬上就有一筆錢可以領，依法工作年資26年11個月，可以領15+11.42*2=38.84個月的投保工資，打算過陣子去申請領出來買 ETF 等領配息；

所有的配息加起來雖然不多，每個月自己省點用應該有機會可以過得去，

等到滿60歲可以領勞退新制退休金，再去買 ETF，配息就更多點手頭上就會更寬裕些^_^

至於65歲可以的領國民年金，因為已經領過勞保年金，國民年金部份會非常、非常的少，可以直接忽略不計。

既然維持基本生活的經濟來源應該不會有大問題，

那不用找正式工作就可以是人生下一階段的主要選項之一，

目前想到可以做的就是：

1. 家電煮夫兼水電工、木工、泥水師傅、清潔員，把家裡搞定。

2. 寫部落格文章，把自己會的趁頭腦還清楚，寫多少算多少；有機會就接點案子幫上課(還是要多動腦筋，免得老年癡呆)。

所以有需要幫忙上課講Inventor應用或出主意，願意付我一點車馬費、顧門口費用的網路朋友們歡迎跟我聯絡^_^

3. 運動健身：騎車、打羽球、爬山、游泳...

4. 找課上學點新東西、新觀念。

5. 小玩一點點股票、基金買賣。

其實排一排好像也很忙^_^

聽講心得_AI時代下的數位教育內容產業的發展可能

5/12晚上聽了一個演講課程，題目是：

AI時代下的數位教育內容產業的發展可能

圖片來源：新北市文化基金會網站

課程簡介連結。

講師是台灣吧的執行長蕭宇辰先生。

一個小時多一點的內容以介紹台灣吧在數位教育內容的發展為主，有點跟主題不合^_^

跟AI有關的內容我印象較深的心得摘錄如下：

1. 要使用目前的ChatGPT，生成式AI 需要會"問"問題，AI 才會回出適當的答案、內容，這在台灣傳統教育環境中，剛好是多數學生最弱的一環

2. 目前可以協助產生數位教育內容的粗資料，

3.  AI 在未來幾年內會有很大機會取代各領域坐在電腦前的白領工作，但是AI還是無法取代該職業領域頂尖工作人士

4. 藍領工作需要在現場實地工作，除非能以自動化機器作業取代，只憑AI暫時難以完全取代

另外印象深刻的是在問答時間回了學員提問有關數位教育的想法，

心得摘錄如下：

1. 擅於應用AI的教育者跟學習者可以透過 AI 取得大量的資料用於進行單向的被動學習，提升效率與內容的豐富、完整程度。

2. 數位教育中的老師角色著重在：

2-1. 確認學習成果，包括理解與協助學生在單向吸收資訊時不清楚的地方

2-2. 督促學習進度

2-3. 與學生討論、互動以強化學習效果

2-4. 必要時重新規劃適合學生階段性程度的數位學習內容

以上參考，希望不會太快被AI淘汰掉，共勉之！

咖啡環效應，Coffee Ring Effect

在這個部落格中初看這個標題會覺得很突兀，

尤其是我本身體質並不適合喝咖啡，

一個從來不喝咖啡的中年大叔，

卻想要寫一篇好像跟咖啡有關係的文章^_^

典型的"Coffee ring" 的圖片如下：

圖片來源：The Coffee Ring Effect

這是一種在日常生活中很容易看到的飲料或湯汁乾燥後所形成的圖形，

稱為Coffee Ring Effect，

應該是因為喝咖啡的人很多，

咖啡不小心溢出、打翻在桌上、地上的機會相對高，

只要沒有馬上擦乾淨、乾掉，

咖啡很容易就會在桌上、地上留下這種中間顏色淺、周圍顏色深的環形圖案，

所以相關的論文研究就用了Coffee Ring Effect 來描述這種現象，

算是生活中有趣的科學知識、小常識。

"Coffee Ring Effect"是溶液在乾燥過程中，在邊緣液、氣、固三相介面位置，溶質在溶液中的溶劑液體蒸發、溶質濃縮跟流動沉積在邊緣的一連串物理現象所造成，如下圖所示：

圖片來源：Rate-dependent interface capture beyond the coffee-ring effect

"Coffee Ring Effect"是生活中非常常見的現象，原理也很簡單，

但應用在生產製造上，

這種現象會在各種液體乾燥成膜製程應用上，

在液體塗佈區域的邊緣位置造成厚度不均的瑕疵，非常麻煩！

第一次注意到是在第一份工作，

當時負責應用 IJP(Ink Jet Printing) 技術在 PI(Polyimide) Coating 製程設備開發上，

測試時在成品邊緣膜厚控制一直不好，如下圖右上所示：

圖片來源：同上，Rate-dependent interface capture beyond the coffee-ring effect

這種現象造成很大的困擾，

製程工程方一直認為是IJP控制不好造成，

要求設備改善，

但是不管怎麼調整在邊緣的液體塗佈量，

結果一直都還是不好，

查了一堆資料才發現是 Coffee Ring Effect ，

必須從溶液配方跟乾燥過程等多方面同時著手，

才能降低邊緣沉積厚度過厚的問題，

如上圖就是控制加熱溫度以達到慢速蒸發(Slow evaporation)跟快速蒸發(Fast Evaporation)的不同膜厚變化結果比較。

當然溶液中的溶質在溶劑中的流動性也會有影響。

生活中常見的現象，

有著不簡單的物理作用，

對相關製造流程產生驚人的影響，

非常有趣。

Autodesk PDMC 模擬軟體？

最近在FB上看到軟體商采薇國際的廣告：

圖片來源：FB采薇國際投放廣告

有PDMC模擬軟體跟Autodesk字樣，

瞬間滿腦的問號？？？

Autodesk又多了一套模擬軟體PDMC？！

google了一下PDMC的縮寫+Autodesk，原來是由Product Designe Manufacturing Colletion的縮寫，

在Autodesk台灣官網的網頁上名稱是："產品設計製造軟體集"，參考連結：

軟體商廣告用的畫面是軟體集隨附軟體中的 Inventor Nastran，也就是早期的Nastran In CAD，

整個軟體集的主力產品就是Inventor，其他看網頁介紹還有FDS、Inventor Nesting、Inventor Tolerance Analysis、Inventor CAM、AutoCAD等等。

這裡的Inventor 是Inventor Professional 版，

模擬功能包括有應力分析、框架分析、模流分析、動力學模擬、零件造型最佳化設計等，另外再加上Inventor Nastran，不熟的使用者、業務跟支援工程師看到這裡應該都快暈了^_^

然後其中的AutoCAD包括有：基本版的AutoCAD跟Mechanical、Electrical版本；

基本上也還是買一送多的打群架銷售策略，

至於客戶用不用得到這麼多功能？那是客戶的事^_^

以上軟體、公司名稱權利屬各公司所有，如有冒犯或需要移除請不吝海涵、通知，謝謝。

被動收入存股比較：特別股、ETF(債券、高股息)

想要建立固定收益來源(被動收入)不外乎以下幾個選擇：

定存利息收入、房地產出租收益、保險年金收益、投資股票或ETF配息等等，

一般台幣定存利率太低，房地產手骨(本錢)要粗，保險年金時程久加上前期本錢一部分都在幫保險業務員付薪水獎金，

相對的買股票、ETF應該算是小資族或理財新鮮人最容易入手的建立固定收益來源，

年輕人、小資族資金不多，可透過定期定額存股，長期投資建立固定收益來源，但切記首重風險不能過高。

很多券商都有推出零股、小額定期定額買股票、ETF的服務，手續費有優惠，系統也會篩選過定期定額的標的，只能買某些公司股票或ETF，

像我用過中信（定期定股）跟新光證券（定期定額）都不能買小型股跟反向、槓桿型ETF等，

雖限制了投資標的，相對也保障理財新手不會買到相對風險較高的股票或ETF。

存股目的必須根據不同年齡階段作規劃，

買個股的話要隨時注意公司的經營狀況變化，不能放著就幾十年不管，免得公司那天因為經營不善或產品替代轉型失敗就倒了，像光碟、LCD、太陽能、觸控這些曾經熱門產業都有上市櫃公司股票下市、破產價值歸零XD。

想存股放著不管，買ETF是比較好的選擇，透過ETF基金公司會自動追蹤指數調整持股，可分散風險。

年輕人若本金少，定期定額存股應該要注重未來成長性，可以挑指數型、成長型產業的ETF，缺點是會有較大的波動，但是有機會取得較大的報酬，畢竟買股票就是賭未來會漲，當然要選有機會漲多的，

這一種指數型、成長型產業的ETF買了也不能放著不管，建議要配合總體經濟、產業循環，試著停利不停損，越跌越買，獲利到一定滿足點或總體經濟、產業趨勢到頂就該賣，不要貪想賣在最高點，就可讓本金隨著時間增加。

中年人已經有累積一筆資金，就可以作穩定與較高收益的平衡配置，一部分資金追求穩定收益，一部分買指數型跟高成長產業，比重就因人、資金、產業循環週期而異。

到了退休或準退休年齡，除非手骨很粗，一般來說應該以保守穩定收益為重，讓本金風險低，穩定收益可因應退休生活支出為重。

如果家裡小孩、老人、房貸的支出少，退休後搭配勞(公)保、勞(公)退年金，再加上額外的股票、配息收益，其實在台灣日子應該就還算容易過，這也是台灣公務員跟部分勞工早退的原因之一，另外一個原因是多數公司不喜歡中老年人。

因此年輕人應該就是以指數型搭配成長產業ETF為主，例如0050、006208、00912等以台灣50大公司為標的的指數型ETF，或一些標榜ESG(玩得起ESG的公司不會太小間)的ETF，搭配電動車、半導體等成長產業ETF為主，忽略短期波動，定期定額停利不停損，中長期下來應該會有較高的成長性。

若要穩定收益，除了高股息ETF以外，其實還有特別股跟債券ETF、公共設施、民生必需產業龍頭公司股票可以選，

其中特別股可以挑殖利率還不錯的金控、金融業發行的特別股，基本上在台灣因為金融監管嚴格，一般來說金融業發生倒閉的風險算是低的，

糟糕的特例是2022的防疫險放寬理賠條件，產險大虧，跟美國大幅升息造成債券短期價格評價價值下降損失，壽險也帳損驚人；若拿掉特例，金融股的特別股長期來說風險不高，利率又比定存好，只要是逢低買入放著都不錯；

例如富邦甲特、台新戊特利率都超過4%，中租甲特是3.8%，有股市大利空或整體指數下行拖累時可以買來放著賺利息，甚至賺一點點價差。

以上圖富邦(甲)特近三年股價變動為例，2019至今三年內最低57.6最高66.1，利率4.1%(配息固定2.46，發行價60)，期間配息三次共7.38，現價61.6，就算是買在最高價66.1，放著不動到現在也快回本了，若買在發行價60，放到現在配息加價差獲利也有15%左右，比定存1%好多了，富邦金會不會倒？或虧損付不出來特別股息？如果富邦金會付不出來股息甚至倒閉，那在台灣持有的其他股票會好到那裡去？

台新戊特、新光甲特、聯邦銀甲特的利率其實比富邦甲特更好，但是若考慮風險評估，雖然台新金獲利較差，不配息的風險相對富邦高，但還可以試試，畢竟到目前為止沒發生過，聯邦銀甲特發行5年沒有出現無法配息過，但是新光甲特確實有發生過無法配息的狀況，這種有記錄的特別股我就比較不考慮放到存股清單內，

其他還有國泰金、中信金等金融股也都有發行特別股，利率都比定存好，可以作為參考。

之前有買光隆甲特、台新戊特、中租甲特跟富邦甲特，除了光隆甲特轉換普通股賺了些價差，其他金融股特別股都沒價差可賺，甚至在股價上小賠一點點，但是股息確實有小賺一些，放個兩三年領至少兩次股息也有至少8%，確實比放定存好。

特別股可參考另外兩篇：

特別股分享：_2023~2028/2030

股票中的債券：特別股

今年2023因為美國在 2022/2~2023/5的暴力式升息，債券ETF價格來到相對低點跟高利率，其價格下行風險、投資報酬率、殖利率比特別股更吸引我，而且配息不扣所得稅；因此把富邦甲特、中租甲特賣掉換債券ETF，台新戊特也等著賣掉要換買債券ETF^_^

等過兩三年降息到底部，若出現開始轉升息的趨勢，就把債券ETF賣掉，再換回去特別股跟其他ETF。

這樣也輕鬆不需要常常看著股市，賺得不多，但是可以穩穩賺超過定存就好^_^

本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與本人無關。

特別提醒：網頁上的投資社團廣告都是詐騙，千萬不要點進去加社團。

每月領錢的債券ETF組合

更新：

2024/7/15為止，月配息債券有

00772B，中信高評級公司債

00773B，中信優先金融債

00933B，國台10Y+金融債

00937B，群益ESG投等債20+

00942B，台新美A債20+

00948B，中信優息投資級債

2024/7/16以後會再增加一個：

00740B，富邦全球投等債。

月配息債券市場越來越熱鬧了^_^

以下為原文

2023年美國FED升息到利率4.5%以上，

債券ETF價格下跌，配息增加，

如果2024、2025通膨下降、利率下降，債券ETF價格上升，

在2023買入、2025利率下跌後賣出可以賺價差跟兩年的配息，

若2025後利率持平也可以放著繼續領息直到下次升息循環開始前賣掉。

目前找了五檔債券ETF，

可以湊成每月配息：

分別是：

中信高評級公司債(00772B)，每月除息

中信優先金融債(00773B)，每月除息

元大AAA至A公司債(00751B)，1、4、7、10月除息

元大投資級公司債(00720B)，2、5、8、11月除息

國泰A級金融債(00780B)，3、6、9、12月除息

組合這五檔債券ETF可以分散債券類型跟提供每月除息、領息，

如下表：

圖表中數字隨時變動僅供參考

當然也可以買2檔月配息或其中之1或3檔季配息的債券ETF來得到每月配息的效果，

就看喜好跟興趣去選。

只想買一張就不要選每月除息的債券ETF，

不然10塊錢的匯費比例太高了^_^

以上 5 個債券ETF屬於公司或銀行發行的債券，

風險等級當然不及政府公債，但是相對殖利率比較好一點。

雖然風險等級不及政府公債，

但是這些債券ETF基本上多是B甚至A級的公司債或金融債，

違約的風險其實也不高，

當然還有其他債券ETF可以參考選擇。

註. 投信2023/E陸續發行月配息債券，

2023/11，國泰發行00933B，金融債；

2023/12，群益發行00937B，ESG投資等級債；

2024/4，台新發行00942B，20年A級公司債

越來越多可以選^_^

 本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與本人無關。

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基金(ETF)投資風險等級 RRn

在基金、ETF的投資說明資料中，會看到一個縮寫：RRn，

RR是 Risk Return 的縮寫，

Risk是『風險』，

Return是『返回』、『歸還』、『返還』，

"Risk" + "Return" 組合在一起可直譯"風險返還"，^_^，

在投資產品代表的意義是『風險收益等級』，

n 是數字 1~5，用來表示不同的投資風險等級，

數字越小，表示風險越低。

參考中華民國銀行公會網頁，

RRn 針對基金類投資產品的價格波動風險程度進行分級定義，

依基金投資標的：

1. 風險屬性(波動、違約等)

2. 投資地區市場風險狀況(已開發、開發中、新興國家、地區)

由低至高編制為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險收益等級，

數字越大表示風險越高。

但即使是最低風險的 RR1，

若碰上金融風暴或系統性變化時，

其實也難逃本金發生虧損的可能，

尤其是投資以外幣計價的基金，

即使基金本身的外幣淨值沒變，

也有可能因為匯率變動產生虧損(或獲利)，

所以金融業在販售的任何一種 RRn『風險收益等級』投資商品上都會註記『僅供參考』^_^。

不過會有 RRn 評等等級代表，至少代表有作過風險等級特性評估，

例如商品是定存、貨幣、債券、固定收益(房地產租金、特別股收益)、股票或期貨等，

以及各項產品本身的地區性風險變動(已開發、開發中、未開發國家，國家或企業經濟規模)進行評估，

因此在系統性風險發生時，RR1的損失應該還是會比RR5的低，

相反的在市況好的時候，RR5的投資報酬率通常會比RR1高。

基本上一定要記得投資就是：

高報酬高風險，低風險低報酬！

各風險等級的投資屬性參考各網站說明如下：

風險收益等級RR1：

投資風險較低，投資目標以追求穩定收益為目標，通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存，但並不保證本金不會虧損。主要基金類型為貨幣型基金。

風險收益等級RR2：

投資風險為中級程度，投資目標以追求穩定收益為目標，通常投資於已開發國家政府公債、或國際專業評等機構評鑑為投資級（如標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）之已開發國家公司債券，但也有價格下跌之風險。

風險收益等級RR3：

投資風險為中高程度，投資目標以追求兼顧資本利得及固定收益為目標，通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益之有價證券，但也有價格下跌之風險。主要基金類型為平衡型基金、非投資級（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以下）之已開發國家公司債券基金、新興市場債券基金。

風險收益等級RR4：

投資風險較高，投資目標以以追求資本利得為目標，通常投資於已開發國家股市、或價格波動相對較穩定之區域內多國股市，但可能有大幅價格下跌之風險。主要基金類型為全球型股票基金、已開發國家單一股票基金、含已開發國家之區域型股票基金。

風險收益等級RR5：

投資風險很高，投資目標以追求最大資本利得為目標，通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市，但可能有非常大之價格下跌風險。主要基金類型為一般單一國家基金、新興市場基金、產業類股型基金、店頭市場基金。

說明中提到的投資評等級別，

例如 RR2 & RR3中提到的以 BBB(標準普爾，Standard & Poor's)或 BBa(穆迪，Moody's) 作為投資級與非投資級評等的分界，

其他大型評機構等還有惠譽(Fit's)，

台灣也有一家中華信用評等，

目前標準普爾、穆迪、惠譽是全球金融市場主要的三大評等公司，

這三家公司幾乎壟斷了國際評級行業。

評等等級 AAA-D 就是由其中的惠譽所提出，

據國際清算銀行（BIS）的報告，

在世界上所有參加信用評級的銀行和公司中，

穆迪涵蓋了80％的銀行和78％的公司，

標準普爾涵蓋了37％的銀行和66％的公司，

惠譽公司涵蓋了27％的銀行和8％的公司。

穆迪跟標準普爾涵蓋的公司數量範圍比較大，

看到一些基金的 RRn 多以標準普爾跟穆迪的評等作為主要參考。

評等會針對到個別公司，以便於作為投資評估的參考，

評等時會包含：

1. 對該發行公司所屬政府的評等。

2. 對該發行公司所屬產業的評等。

3. 對該發行公司本身的評等。

公司企業個體風險評估結果之等級，不可高於產業風險評估之等級，所屬產業風險評估之等級亦不可高於政府風險評估之等級，

因此國家評級低，國內的產業、公司評級就不會高。

公司為了爭取投資資金發行債券借錢，

可以向信評公司申請評等以取得風險等級，

『高報酬高風險，低風險高報酬！』

風險評等越低籌資發行債券的利息成本越低，反之。

就像取得各種認證是要花錢的，

取得信用評等也是要花錢的，

畢竟必須投入人力進行調查、評核、出具證明文件(賭上評等公司的信譽)。

因此要取得評等其實也不容易(花錢、花人力、花時間)，

進行評等時，評等機構會分配分析小組至發行公司，

分析小組蒐集、分析公司內部及外部資訊，

與公司管理當局舉行會議，以獲取更完整且深入的資訊。

以 S&P 公司為例，會議之前，會要求發行公司提供一份正式聲明，內容應包括：

1. 公司五年的營運紀錄，包括損益表、資產負債表及現金流量表，並在相同假設下，預計未來五年的資料，

2. 與同業類似公司比較，

3. 增資的分析，

4. 融資的其他替代方案，

5. 影響評等的其他主要因素，

分析小組也會拜訪發行公司並參觀工廠、了解生產設備運作狀況，

以對發行公司的營運狀況有深入的了解。

分析小組查核分析完成後，

將完整分析資料送至評等委員會，

評等委員會針對下列主題進行討論，包括：

1. 發行者的籌資計畫及其限制條款，

2. 資本結構，

3. 公司營業的本質及歷史，

4. 管理當局，

5. 現金流量及盈餘的歷史資料及預測，

6. 融資計畫，

7. 比率分析，包括會計因素之變動，

8. 評等歷史，

最後給出建議的評等等級；

評等公司再將決定的風險評等等級通知公司，

公司可選擇接受該評等結果或再提供新的資料給評等委員會修正評等結果。

評等發行後還要持續管理、追蹤及修正，確認評等的有效期限。

看這個過程就知道取得風險評等的成本很高，

所以通常是大型公司才會透過取得信評來發行公司債券以取得大筆資金，

發債取得資金的好處是有機會在市場資金利率低的期間借到低息成本資金，

避免了發行股票籌措資金增加股本稀釋每股獲利的問題，

取得信評的成本若佔取得資金比例太高就完全不划算，

還不如向銀行借貸比較便宜跟快。

但是風險評等真的可以相信嗎…？

賺大錢的生意就算有殺頭的風險都會有人搶著去作，

為了吸引投資人投入資金購買金融商品，

原本定義債券的風險等級擴展到各類衍生性、結構性金融商品時就出事了，

金融業要銷售更多經過重新包裝的金融商品，

有了金融商品的 RRn 就可以讓投資人有投資風險參考依據，

這樣就可以將一些經過複雜包裝的金融商品販售給投資法人跟自然人^_^

好一點，有良心的就像債券基金，其組成可能是國債或大型、穩定的知名公司債券，

金融業將其購買的債券打包成債券基金或ETF再賺一點手續費、保管費，

當基金規模大時產生的費用獲利也很驚人；

但是一些金融奇材怎麼可能滿足於這些成熟、穩定、低經理費、低保管費收入的金融產品？

於是就會絞盡腦汁開發出不同的衍生性、結構性金融商品，

將各種債券甚至債務再次包裝後進行銷售，

可是如果這些金融商品的風險高，能吸引到的投資人相對有限，

基金的規模就有限，來自手續費、經理、保管費用的收入自然也很有限，

因此弊端就發生了，

評等公司將部分層層包裝金融商品給予較低風險的信用評級，

當金融商品獲利又不錯，風險等級又低時，自然會吸引到很多投資的錢，

金融業跟眾多才子、才女們大家賺更多錢，住豪宅、開好車、吃米其林餐廳…

在景氣好、資金充沛時的時候這些金融商品違約風險確實低，

景氣不好時就慘了，甚至發生連鎖反應，這些層層包裝過的衍生性、結構性金融商品發生資產價值大幅降低(虧損)甚至違約(倒閉)，

例如2008年的金融危機就是由這些違約的金融商品(CDO，抵押債務債券)引發一連串的金融資產泡沫化效應，

後來在找原因時，政府認為這些給予CDO低風險評等的評等公司也應該要負起很大的責任。

在2008金融危機後，以美國為主的各國政府開始對之前監管不力造成的問題進行改革，包括這些評等公司，參考3。

照理說經過幾次的金融危機、風暴以後，這些商品與評等的風險等級關連應該是更有可信度的，但是還是要小心，金融業在各 RRn 後註記的『僅供參考』可不是寫假的，

一旦出事，這些金融業還是會把責任撇的一乾二淨，是投資人自己評估不當的風險掌控問題造成損失，賣給你/妳這些金融商品時文件上都有提醒『僅供參考』^_^

會查RRn資料是因為想買債券ETF，

可參考另外一篇債券ETF。

參考資料：

1. 基富通，基金風險等級

2. 華南銀行，三大信用評等公司簡介

3. 今周刊，2012，揭開信評機構醜陋的真相

4. 國泰世華銀行，結構性商品

5. 金管會銀行局，關於衍生性金融商品

本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與本人無關。

特別提醒：網頁上的投資社團廣告都是詐騙，千萬不要點進去加社團。

台灣半導體設備公司

這裡的半導體設備公司主要以具備機構、電控、製程系統整合設計能力的設備廠商，不含代理銷售的廠商。

政府部門研析指出台灣有超過126家半導體設備業者，參考資料1，

超過9成是中小企業，

參考資料1，政府希望能幫助台灣半導體產業建立完整的產業鏈技術，其中就必須包括半導體設備，

圖片來源：計畫內文

這個計畫項目透過13項計畫補助，資助13家設備廠部分經費進行半導體設備開發，簡列如下()內為該設備參考價格：

1. 天虹：90nm 厚鋁PVD設備(NTD75M)，主要領導廠商AMAT(NTD90M)，Youtube介紹：

2. 漢辰：3nm 離子佈植設備(USD3.5M)，主要領導廠商AMAT(USD4M)

3. 大量：CMP用PAD量測設備，(NTD10M)，取代廠商Sensofar (NTD20M)

4. 馗鼎：光罩表面電漿清潔設備(NTD16M)

5. 弘塑：SoIC銅導線用去光阻設備(NTD80M)，LAM (NTD100M)

6. 億力鑫：厚膜光阻塗佈顯影設備((NTD50M)，TEL(NTD120M)

7. 力鼎：RDL製程金屬種子層PVD設備(NTD80M)，AMAT(NTD120M)

8. 志聖：RDL製程介電層貼合設備(NTD80M)，NITTO(NTD100M)

9. 均華：晶片取放固晶設備(NTD30M)，SHIBAURA(NTD50M)

10. 凌嘉：元件封裝抗電磁波鍍膜設備(NTD80M)，CNI(NTD120M)

11. 旭東：探針卡光學檢量測設備(NTD15M)

12. 思衛：探針卡電性測試設備(NTD15M)，AMAT(25M)

13. 台灣電鏡：晶圓電子束掃描檢測設備(NTD40M)，日本H公司(NTD80M)

除了有領政府計畫補助開發設備的以上13家廠商以外，

其他跟半導體上中下游各產業有關的台灣設備廠其實還有很多，

不過大部分都是在作後段封裝設備或前中段主製程之外的週邊設備，

往好處看台灣設備廠商介入的空間還很多，

往壞處看，半導體產業已經在台灣發展這麼多年，台灣設備廠技術能力與規模能介入的有限，所以能做的設備還是很有限。

參考資料：

1. A世代半導體-先端技術與產業鏈自主發展計畫，PDF檔

2. 第三類半導體設備台灣廠商的機會，新聞連結

債券ETF

十幾年前看上7-11有中信ATM的方便性，

就跑到中信開全家四人的戶頭，

開戶等待的過程專員推銷了一些基金，

從來沒買過基金想說小量試試也無妨，

就買了專員推薦的高收益債券基金，

但是在交易過程對基金買賣的進出帳緩慢速度實在有點不太適應，

下單買基金要等3~5天以上才會入帳，

而且買的當天價格是多少還要等1、2天基金公告淨值才知道買的價位，

然後賣的時候再來一次，

當天掛賣是多少不知道，要過1、2天才知道賣的價位，

賣了以後要等5天以上才拿得到錢，

雖然那一次買賣在扣除手續費等費用後有小賺出場，

但是一來一往要十幾、二十天的時間實在是沒有耐心，所以後來就不太想再買賣基金。

但是不透過買賣基金，

像我這種投資市場上的奈米戶就很難去參與債券類跟國外股票市場的投資；

還好後來出了ETF，

透過 ETF 就有機會以買賣台股的方式去參與一些以往難以參與的債券與國外市場。

2019到2022是經濟與金融市場很特別的一段時間，

COVID-19疫情讓各國政府因應疫情採取管制行為，

管制行為讓居家辦公相關需求大爆發，

筆電、網路需求大增，

各國政府同時透過降息與發放現金給民眾以促進消費、刺激經濟，

造成電子消費性產品大賣，

電子消費性產品相關上下游產業可以說是被訂單追著跑；

另外在航運部分從一疫情開始需求降低，迫使業者緊縮運力降低開支保守面對市況，

然後疫情管制措施導致港口、貨運缺人整個運力大幅降低，

大量電子消費品需求缺運能，導致運費飆漲，

2020～2021這兩年航運跟電子兩個產業的業績可說是大爆發；

台灣股市在經歷2019、2020的COVID-19 恐慌性下跌最低8523，

再大漲超過一倍到18619；

直到2022年初，俄羅斯與烏克蘭戰爭爆發，

解封需求加上戰爭導致航運、能源、糧食等行業費用大幅上漲引發通膨，

美國政府為了控制通膨展開暴力式升息，

2022/3升息0.25%，基準利率0.25%~0.5%，

2022/5升息0.5%，基準利率0.75%~1%，

2022/6升息0.75%，基準利率1.5%~1.75%，

2022/7升息0.75%，基準利率2.25%~2.5%，

2022/9升息0.75%，基準利率3%~3.25%，

2022/11升息0.75%，基準利率3.75%~4%，

2022/12升息0.5%，基準利率4.25%~4.5%。

圖片來源：財經M平方網站

然後各國疫情管制措施陸續放鬆解除，

居家上班需求幾乎完全消失，

電子消費性產品從供不應求瞬間轉變成驚人的庫存壓力，

其中包含有過於樂觀的重複下單因素造成庫存增加，

加上產品去化困難同時一起發生，

台股加權指數從最高18619殺到最低12629，

台灣上市股票加權指數在2020年中從8523低點漲到2022年1月初的18619(+118.45%)，然後在2022/10跌到12629(-32.17%)，

更新：2024/6，漲過23000點，

2022/11到2024/6加權指數上漲近一倍，有留在股市的資產增幅可觀

若時間點進出不對的，大漲一倍沒賺到，高點進大跌1/3的損失慘重。

尤其當初媒體上充斥著各大內外資投資機構狂喊台積電護國神山，

產業競爭力強大，打遍天下無敵手，未來股價破1000可期，

吸引了一堆散戶加碼，

台積電股價從2022/1最高點688到2022/10最低370(-46.22%)，套了不少人，

更新，2023AI爆紅，ChatGPT紅得發紫，帶動AI概念股狂漲，台積在2024/6/28收966，法人、網紅在媒體上喊台積電價破千，甚至有喊2000~3000。

雖然外資已賣掉了超過百萬張台積電，但是持股統計還有70%！

如果繼續賣應該是很恐怖的事…

持有美國公債跟持有台積電相同本金可以領到的利息錢來看，

台積電配息2.75×4=11，

以公債殖利率3%計算，

台積電的價格應該是11/0.03=367，

以公債殖利率4%計算，

台積電的價格應該是11/0.04=275，

以公債殖利率5%計算，

台積電的價格應該是11/0.05=220，

當然台積電的前景發展跟公債不能一概而論作比較，

可是當台積電股價已高，美國即將升息對抗通膨，後疫情時代需求，美金會升值，美系外資會怎麼調整？

就是要賣下去才能再買進來放等賺價差^_^

2022年外資淨匯出相當135.64億美金，約4165億台幣！！

匯率從年初27.6貶到2022/10底最低32.3，以年初27.6計算台幣貶值超過17%，

2022/12/中則受美國FED升息放緩回升到30.5，

從外資大量移出跟匯率劇烈波動可見美國升降息的影響力多強！！！

回到標題相關，

債券ETF的價格跟升息反向，

圖片來源：國泰世華銀行電子報

債券相關ETF從基準利率0~0.25%時的高點往下跌到4.25%~4.5%的低點，

以元大美債20年ETF 為例，價格從最高54.6跌到最低30.12，債券價值以高點計算跌掉44.8%，

這也是富邦金、國泰金、南山等持有大量債券資產的壽險公司在2022年度淨值重挫的主要原因，

最近5年2018~2022FED基準利率變化

圖片來源：財經M平方網站

危機入市！！！

如果升息已經接近尾聲，

那代表債券ETF的最低點已經不遠了^_^

假設基準利率在2023上半會來到高點4.5~5%，

20年美債ETF有機會買在30~33上下，

以通膨2%的控制目標跟前幾年的基準平均值來看，

假設基準利率可回到2.5%左右，以價格變動參考來看，

範例中的元大20年美債ETF有很大機會會回到40~44，

等於有23%(買33賣40)~46%(買30賣44)的獲利機會，

放3年領配息加價差等於至少30%的獲利^_^

雖然比不上一些快速翻倍的投資，但是應該算是可預測且幾乎穩拿的投資機會。

台積電股價會怎麼變不太確定，

但是美國升降息卻相對是可以預測的，

畢竟目前美國政府調高利率水準目的是打通膨，

通膨壓下來後，不可能繼續維持高利率以防抑制到投資行為，

尤其2024是選舉年，在經歷2022~2023高利率對經濟擴張的不利影響下，最晚2024下半採取降息活絡經濟的可能性非常高，

相比不確定的股票因素，

債券ETF跟利率的反向連動關係，

提供了方便作預測債券ETF價格走勢的參考。

另外債券ETF在稅務、費用上有幾個優點：

1. 免證券交易稅

2. 境外所得，一定額度內免綜所稅，也免徵健保補充費

3. 低基金經理與保管費

其他債券ETF除了元大、國泰、富邦等發行的美債ETF，還有投資級公司債ETF也可以參考看看。

不過要注意的還是有

1. 總體變動(經濟衰退與地區衝突、金融危機等)造成債券違約

2. 流動性(基金規模&成交量大)

3. 匯率風險(美金貶值)

4. 長期高殖利率內扣費用的累積損失

另外要注意ETF與基金淨值的價差(折、溢價)，如下，

有時在除息前加上媒體大肆報導時，很容易出現交易過熱而產生溢價，

像元大投資級公司債在前陣子就出現超過1元的溢價，

背景就是2023/Q1配息0.49，全年預估殖利率超過5.5%，

還有升息循環即將到頂，

結果就吸引沒注意溢價風險的投資人買入，

同時券商大戶申請購入基金再轉入ETF賣出賺價差，

新基金額度進入ETF買賣時溢價就快速跌到接近淨值，

雖然只有2%左右的價差，但是若金額大時獲利也是很驚人，

所以買賣時要留意折溢價的情況，避免買在溢價超過0.5%以上。

有興趣的投資時要自行注意風險，輸贏賺賠可不關我的事。

參考

1. 美國基準利率，財經M平方網站

本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與本人無關。

特別提醒：網頁上的投資社團廣告都是詐騙，千萬不要點進去加社團。

螺紋孔巡牙(尋牙)？

機械設備用的零件在製造完成以後，

可能會再進行熱處理、鍍鉻、鍍鎳、陽極、烤漆等等各式表面處理防鏽或修飾外觀，

如果零件上面有螺紋孔加工，

這些螺紋孔在經過熱處理後可能會有些微的變形，

加上烤漆、鍍鎳(鉻)、陽極處理會使螺紋表面增加厚度，

螺紋變形跟增加的厚度有很大機會造成鎖螺絲的困難，

因此當零件有進行過熱處理或表面處理後，

若碰上熱處理變形大或表面處理厚度增加較多時，

就會很容易發生螺紋孔過小的狀況，

一般的機械螺絲不像自攻螺絲有切削的能力，

所以就會發生很難鎖或甚至鎖不進去的狀況，

此時就需要使用螺絲攻作一次巡牙(尋牙)的動作，

把適當的螺紋孔尺寸恢復正常，

這個動作在業界慣稱為巡牙(尋牙)。

註：

手攻螺絲攻會有分第一攻、第二攻跟第三攻，如下圖示：

區別在前端倒角的有效攻牙牙數不同，

第一、二攻適合用在通孔加工，

盲孔加工必須用到第三攻，

因此盲孔會比通孔加工容易碰到忘記補第三攻的狀況，

發生螺絲鎖到螺紋孔底部不順的狀況，

此時也需要用第三攻作巡牙。

所以在設備組裝廠內，

各種常用尺寸的螺絲攻算是必要的工具耗材，

若有用到SUS304一類比較"韌"的材料，

還要注意螺絲攻是否足以克服"韌"材料。