國泰金2024配息預測

特別提醒：網頁上的投資社團廣告都是詐騙，千萬不要點進去加社團。

2024/4/30更新，公告配息為2.0。

更新補充：忘了國泰有特別股：國泰特跟國泰乙特，特別股配息優先於普通股，特別股配息支出約34億，可分配現金股利剩約166億，配息金額約1/股，加上基本公積，配息金額剩約2.2/股，取中間值約1.6/股。

2021 投資金融股時看到國泰金(跟富邦金)的EPS很高，

就天真的期待只要配個一半，那股息就很讚了，然後就...

後來才知道國泰金的盈餘有一大部分是來自於壽險部門，

壽險部門的資產有很高比例是放在固定收益的資產上，其中很多都是國外債券，

國外債券會受殖利率跟匯率影響其估計的價值，

在2020~2021年因為疫情關係，美國政府降息，

國泰金就因為持有債券大漲而產生不錯的帳上收益，2020&2021EPS分別有5.41跟10.34；

2022年美國政府暴力式升息造成債券價值大降，還有防疫險的理賠，

國泰金甚至出現單月虧損，全年的盈餘也相對2021年大幅下降，EPS掉到剩下2.58，

不過表現還是比同樣壽險比例高、固定收益資產比例高的開發金&新光金好。

金管會因為債券估值變動產生的盈餘能否拿來配息有很嚴格的限制，

一度傳出2023年國泰金雖然EPS有2.58但是可能不會有配息，

後來還是透過一些放寬跟調整在2023讓國泰金還是能夠配息0.9。

2023年算是升息尾聲，債券價值從持平到上漲，

國泰金的盈餘相對2022年就比較好，全年EPS來到3.24，

但是看起來比2020、2021少很多，

其中有一個很大的原因就是債券的估值上漲還不多，

一方面美國政府雖然停止升息但畢竟還沒開始降息，債券資產產生的收益還沒增加很多，

二來是2023調整過後這些長期持有到期的債券估值上漲其實不能拿到EPS中。

那國泰金2023年EPS3.24可以配息多少？

在2024/3/4，國泰金有說今年發股利的空間更大，

那一般投資人有機會從公告訊息去估算可能配息嗎？

我不喜歡亂猜，來找一下公開的資訊來試試看有沒有機會算出一個範圍，

我觀察這幾年的公告，

發現有幾條新聞或許可以作為配息估算的參考。

國泰金是金控集團，獲利來源就是集團內的國泰世華銀行、國泰人壽、國泰產險、國泰投顧、國泰投信、國泰證券、國泰期貨、國泰世紀產險等等，

這些集團子公司的訊息必須公告，

其中在每年2、3月就可以看到跟子公司股利分派(上繳金控)的訊息，像今年2024就有以下幾條公布子公司股利分派事項的新聞：

3/8 國泰產險：法定盈餘公積249,102,111，特別盈餘公積706,554,685，現金股利289,853,758，總計1,245,510,554。

3/6 國泰世華銀行(柬埔寨)：0

3/6 國泰世華銀行：法定盈餘公積8,347,090,023，特別盈餘公積11,514,483,390，現金股利16,289,798,282，總計36,151,371,695；盈餘11,514,483,390轉增資發行1,151,448,339股。

3/6 國泰人壽：0

3/5 國泰投顧：現金股利182,070,039。

3/5 國泰投信：現金股利1,590,513,808。

3/5 國泰證券：現金股利1,553,065,331。

3/5 國泰期貨：現金股利110,467,244。

3/1 國泰世華銀行(中國)：0

很明顯主要還是以國泰世華銀行的貢獻為主。

以這些子公司總計上繳金額約40,832,998,671，參考目前的資本額1,466.92億，約146.692億股，等於約2.78/股。

假設上繳國泰金控中只能拿現金股利出來發，總計約20,015,768,462，約1.36/股，通常至少會保留10%的資本公積，約1.2/股。

如果參考1/19金管會鬆綁資本公積可以拿來發，總計約40,832,998,671，約2.78/股，通常至少會保留10%的資本公積，約2.5/股。

我猜今年國泰金配息應該至少會從1.2/股起跳，最樂觀情況或許會到2.5/股，取平均值1.85去尾數1.8，

另外國泰世華銀行的盈餘轉增資股利也有可能讓國泰金控配發股利，直接算約0.078股/股，取0.06股/股。

以配息殖利率4%計算股價約30~62.5，加上有配股，那現在股價45還在左右就有想像上的空間。

若拿掉人壽比照一般銀行、金控的現金配發率，例如兆豐金，那今年配息配股應該會更好一點。

3/15的法說會應該就會公布今年預計的配息配股數字，結果沒有，要等4/30。

以上只是給自己作個參考紀錄。

沒有任何投資建議、邀約意圖，投資風險請自負。

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